百润股份建设于1997年6月19日，于2011年3月25日在深圳证券交游所上市，注册地址和办公地址均位于上海。它是国内预调鸡尾酒行业龙头，中枢业务为香精香料居品与预调鸡尾酒，领有品牌与时期双重上风。

百润股份主商业务包括香精香料居品的研发、坐褥和销售，以及预调鸡尾酒业务，所属申万行业为食物饮料-非白酒-其他酒类，触及超等品牌、电子商务、电商成见等板块。

标的事迹：营收行业第二，净利润行业第一

2025年，百润股份商业收入29.44亿元，行业排行2/9，行业第又名张裕A营收29.89亿元，行业平均数为12.42亿元，中位数为5.28亿元。主商业务组成中，酒类居品25.73亿元占比87.40%，食用香精3.23亿元占比10.99%，其他4749.76万元占比1.61%。净利润6.37亿元，行业排行1/9，行业第二名会稽山净利润2.46亿元，行业平均数为1.05亿元，中位数为255.67万元。

钞票欠债率高于同行平均，毛利率高于同行平均

偿债智商方面，2025年钞票欠债率为42.27%，旧年同时为42.15%，高于行业平均31.45%。从盈利智商看，2025年毛利率为69.18%，旧年同时为69.67%，高于行业平均45.80%。

董事长刘晓东薪酬135.05万元，同比减少2.93万元

控股股东和本色适度东谈主为刘晓东。董事长兼总司理刘晓东，1967年诞生，星空体育(StarSports)官方网站硕士学位，中国国籍，无境外始终居留权，1997年于今任职于百润股份。2025年薪酬135.05万，2024年为137.98万，同比减少2.93万。

A股股东户数较上期增多1.18%

为止2025年12月31日，A股股东户数4.22万，较上期增多1.18%；户均执有运动A股数目1.71万，较上期减少1.17%。截止2026年3月31日，百润股份十大运动股东中，酒ETF（512690）位居第五大运动股东，执股1832.54万股，比拟上期增多34.28万股。

国盛证券指出，公司2025年罢了营收29.4亿元，同比-3.4%，归母净利润6.4亿元，同比-11.4%；26Q1罢了营收8.0亿元，同比+8.5%，归母净利润2.2亿元，同比+19.3%。业务亮点如下：1.26Q1收入增长加快，酒类和香精香料业务均罢了正增长；2.26Q1毛利率同比改善，政府援救增多、所得税下落增重利润；3.拟向特定对象刊行不超越3亿元股票；4.2026年预调酒执续强化居品定位，加强场景布局，丰富居品矩阵；5.烈酒推动品牌建设、延迟经销商和销售网点。预期2026-2028年罢了归母净利润7.5/8.6/9.7亿元，同比+18.0%/14.0%/13.0%，现时股价对应PE为25/22/20x，督察“买入”评级。风险提醒为行业竞争加重，结构升级放缓，消竭力于开荒不足预期。

图：百润股份营收及增速

图：百润股份净利润及增速StarSports

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