2026年，注定是广东商东说念主陈成稳东说念主生的一都分水岭——其一手打造的虎彩印艺、泰山啤酒先后堕入收歇重整困局，40余年苦心缔造的买卖帝国，迎来关节考研。

在曩昔许多年里，这么的业务组合，让他气候无两。岑岭本领，虎彩印艺曾创下年营收超16亿元的战绩、泰山啤酒踏进鲜啤赛说念头号选手。

关联词，跟着香烟行业诊治，印刷业务合手续蚀本，激发债务危急，最终涉及泰山啤酒。

比拟印刷老本行，陈成稳按捺的泰山啤酒更受温雅，尽管公司已公开暗示谋划平日，但大鼓吹虎彩集团所合手股权被王法轮候冻结，以及公司或因上市对赌失利触发还购义务，让这家区域啤酒企业头上遥远悬着一把达摩克利斯之剑。

根除困局，不仅必要，并且要紧，泰山啤酒更需要重启证券化，讲出一个鲜啤赛说念的新故事。

埋下引信

山东泰山啤酒股份有限公司（简称：泰山啤酒）如今的处境，早在两年前就也曾埋下了引信。

2024年8月，泰山啤酒大鼓吹虎彩集团全资子公司虎彩印艺以裁汰运营成本、提高有想象后果为由，从头三板摘牌退市，末端长达9年的本钱阛阓生存。

彼时，虎彩印艺急促退出新三板，其里面早已感触良深。

2015年，虎彩印艺登陆新三板，曾在2021年创下营业收入杀青16.66亿元的战绩。但这么的光辉莫得合手续多久，2018年公司初次出现蚀本后，后来一直处于蚀本景色。2018年至2023年归母净利润均为负值，6年净蚀本系数6.69亿元。

公司业务涵盖中高端包装印刷等，聚焦香烟、IT、白酒、日化及国外浪费5大细分界限，其中对香烟包装业务依赖相对较大，跟着国度对香烟行业出产、销售监管以及控烟力度趋严等，胜利影响阛阓对烟标需求量和居品毛利率。

在这么的阛阓布景下，公司现款流一度承压。戒指2023年底，短期借钱达4.69亿元，同期在手货币资金仅2.13亿元。

公司摘牌退市后不久，上海单子来回所一则公告，揭开了这家企业债务危急的冰山一角。

戒指2024年11月，虎彩印艺累计过时515.55万元，过时余额430.55万元；其全资子公司武汉虎彩累计过时发生额100万元，过时余额100万元。

在一年多时辰里，债务危急未实时得以隔断。2025年6月，东莞中院民事裁定受理虎彩印艺收歇重整。戒指昨年7月，虎彩印艺欠债11.30亿元。泰山啤酒因是虎彩集团旗下控股子公司，成为虎彩印的蹙迫接头方。

日前，虎彩印艺298家债权东说念主汇报债权总金额约15.69亿元。2026年1月，已第二次公开招募重整投资东说念主。

全面爆发

虎彩集团旗下印刷板块、啤酒板块，分袂由虎彩印艺和泰山啤酒开展，集团合手有虎彩印艺68.78%的股权，合手有泰山啤酒73.00%的股权，实控东说念主均为陈成稳、谭运章夫妻。

以往，虎彩集团通过在寰宇各地成就印刷分公司，提高对区域发射范围内客户的反应速率，虎彩集团以及虎彩印艺流动性危急影响下，泰山啤酒未免受到涉及。

2025年1月7日，虎彩集团所合手泰山啤酒28470万元股权数额被东莞中院王法冻结，冻结期限至2028年1月5日。后来，东莞中院、东莞第一法院以及泰安市泰山区法院等，络续对虎彩集团所合手泰山啤酒接头股权本质王法冻结智力。

初步统计，戒指现在，虎彩集团所合手泰山啤酒股权累计被冻结股权数额约9.87亿元，存在轮候冻结的情形。

与此同期，陈成稳、谭运章各自所合手虎彩集团接头股权数额，以及虎彩集团所合手其他企业股权数额等，也被本质王法冻结。

泰山啤酒本就在鲜啤细分赛说念备受巨头挤压，而大鼓吹股权被王法冻结，进一步影响公司融资才能和阛阓信心，无异于雪上加霜。

日前，泰安当地法院在公告中炫耀，泰山啤酒连年推动扩产技改、印刷数码基地建造，以及佛山新工场等固定投资技俩，星空体育占用大宗流动资金，重复母公司及接头企业债务危急的传导效应，导致出产谋划堕入逆境。

经审计，戒指2025年10月31日，泰山啤酒欠债约6.63亿元，总金钱约6.22亿元，金钱欠债率106.63%，且存在多笔大额到期债务无法退回。

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天然处于金钱不抵债的景色，但中枢出产开荒、渠说念集聚仍保合手完好意思，具备重整价值。

1月14日，泰安市泰山区法院照章受理泰山啤酒收歇重整请求，企业干涉王法重整智力。

这一音信立即在业表里掀翻滔天巨浪，泰山啤酒通过官方微信公众号公开回话，外界关于其收歇重整可能存在诬陷。

公司总司理伸开利对外称，干涉重整智力后，公司将暂时开脱债务困扰，从头聚焦出产谋划。

时辰未几了

泰山啤酒前身系1979年景立的泰安市啤酒厂。2000年，虎彩集团入主后，完成股份制改换。

从2019年起，公司进行多轮融资，试图通过资方助力尽快走上本钱阛阓。在这个经由中，泰安当地国资、CMC机构、中信系等先后登场，期待公司在证券化后分到第一杯羹。

完成多轮融资之后，公司对外炫耀，扩大产能、成就新工场，杀青区域化延长等。

2021年9月，泰山啤酒与中泰证券签约上市妥洽公约，运转本钱阛阓征途。在阛阓上，泰山啤酒自己限制和体量，赫然弱于华润啤酒、青岛啤酒等巨头，上风并不赫然。

2010年，公司在行业内领先打出鲜啤见地，出产出保质期仅7天的原浆啤酒，并以此为王牌居品，通过啤酒专营门店向C端渠说念下千里。“7天水灵，30分钟快送”的告白语，由此打响。

公司的原浆啤酒保质期仅有7天，打破传统啤酒经销体系，自建物流集聚，通过主线和支线配送，杀青对1000公里当日投递，再由专营门店提供30分钟快送劳动。

2022年，陈成稳对外炫耀，2021年泰山原浆啤酒销量达13万吨，杀青销售收入6.48亿元。这着实是连年谋划最佳的年份。

2023年，泰山啤酒磋磨奔赴港股上市音信不胫而走，多家媒体报说念称其在港股拟募资2至3亿好意思元，但受行业竞争及母公司流动性影响等身分，此事再无发达音信裸露。

按照投资公约条目，泰山啤酒客不雅上已发生IPO对赌失利。

据泰山财经报说念，虎彩集团与CMC、信泰顺盈及泰山啤酒签署的公约，各方对泰山啤酒投资入股商定以及企业上市的对赌商定，若泰山啤酒未于2024年6月30日前完成及格IPO，CMC、信泰顺盈有权要求虎彩集团偏激首创东说念主回购股份，赎回金额涵盖6亿元投资款及12%年化利息。

戒指现在，外界尚未领略虎彩集团是否本质了股份回购义务，若未完成，资方或通过法律道路维权，将进一步加重泰山啤酒股权的褂讪性。

连年来，公司销售功绩鲜少裸露，即便裸露亦然零碎景色。2024年，公司营业收入为约5.015亿元，较2021年峰值下落22.6%。

2025年，其啤酒居品总销量为8万吨，较2021年峰值有所下滑。一方面，可能在虎彩集团债务危急激发阛阓信任波动，另一方面国内啤酒巨头均推出鲜啤居品，阛阓竞争加重。

公司通过官方微信公众号裸露，2025年，泰山原浆啤酒专营店寰宇新增门店776家，门店总限制达3183家。

从日前公司对外发布的信息来看，其出产和招商仍在络续，称将赈济专营店拓展的深度运营，向“单省千家店”的想象迈进。