白云山建立于1997年9月1日，于2001年2月6日在上海证券交游所上市，注册地址和办公地址均位于广东省广州市。它是国内闻明的医药企业，中枢业务涵盖中西成药、大健康产物等，领有全产业链上风。

白云山所属申万行业为医药生物-中药Ⅱ-中药Ⅲ，所属看法板块包括白酒、破净股、低市盈率。其主营业务有中西成药、化学原料药等的参议开垦、制造与销售，西药、中药和医疗器械的批发、零卖和收支口业务，大健康产物的研发、坐褥与销售，以及医疗事业、健康处罚、养生育老等健康产业投资。

估量事迹：营收行业第一，净利润第三

2025年，白云山营业收入达776.56亿元，在行业68家公司中排行第一，行业第别称白云山776.56亿元，第二名云南白药411.87亿元，行业平均数为50.46亿元，中位数为19.54亿元。主营业务组成中，医药买卖业务569.83亿元占比73.38%，自然饮品业务96.72亿元占比12.46%，当代中药业务67.76亿元占比8.73%，化药科技业务24.82亿元占比3.20%，其他业务14.99亿元占比1.93%，其他(补充)2.44亿元占比0.31%。净利润为30.61亿元，行业排行第三，行业第别称云南白药51.9亿元，第二名华润三九41.66亿元，行业平均数为4.48亿元，中位数为9240.63万元。

财富欠债率高于同行平均，毛利率低于同行平均

偿债才能方面，2025年白云山财富欠债率为52.57%，客岁同时为53.76%，高于行业平均32.17%。从盈利才能看，2025年毛利率为16.24%，客岁同时为16.70%，低于行业平均52.97%。

总司理黎洪薪酬131.45万元，同比减少2.27万元

白云山控股股东为广州医药集团有限公司，本色限制东说念主为广州市东说念主民政府国有财富监督处罚委员会。董事长李小军，1971年12月出身，本科学历，StarSports自2024年11月起任广州医药集团有限公司党委文书、董事长，在企业处罚等方面训戒丰富。总司理黎洪，本科学历，中山大学岭南学院EMBA硕士学位，自2018年6月22日起任公司党委委员、董事兼总司理，2025年薪酬131.45万，较2024年的133.72万减少2.27万。

A股股东户数较上期增多10.77%

已矣2025年12月31日，白云山A股股东户数为9.47万，较上期增多10.77%；户均抓有运动A股数目为1.48万，较上期减少9.72%。截止2026年3月31日，白云山十大运动股东中，香港中央结算有限公司位居第四大运动股东，抓股2029.14万股，比较上期减少1445.22万股。南边中证500ETF（510500）位居第六大运动股东，抓股532.16万股，比较上期减少503.48万股。汇添富中证中药ETF（560080）位居第七大运动股东，抓股457.67万股，比较上期增多25.27万股。国联上风产业羼杂A（014329）位居第十大运动股东，抓股359.77万股，为新进股东。中国证券金融股份有限公司退出十大运动股东之列。

中金公司指出，2026年一季度白云山事迹稳当预期，营业收入232.78亿元，同比+3.58%；归母净利润17.84亿元，同比-2.06%。业务亮点如下：一是销售用度率同比下落，1Q26公司毛利率为20.3%，同比-0.2个百分点，销售用度率6.8%，同比-0.2个百分点；二是自然饮品业务轻易推动国际化程度，2025年与多家国外公司达成计策勾通，推动国外售售额同比增长；三是聚焦上风范围，拓宽研发管线布局，2025年聚焦五大上风范围，布局在研技俩160多项，多个技俩获取弘扬。该机构守护2026年/2027年净利润展望31.55亿元/33.29亿元不变，守护跑赢行业评级，守护A股规画价34元东说念主民币，H股规画价23港币。

图：白云山营收及增速

图：白云山净利润及增速星空体育

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