近日，半亩花田母公司山东花物堂化妆品股份有限公司向港交所递交上市肯求，中信证券为独家保荐东谈主。从透露的数据来看，半亩花田营收、净利润呈现双增长态势。值得着重的是，翻看招股书不错发现，半亩花田亮眼的功绩背后是执续增长的营销用度。回看国货好意思妆市集发展，加大营销迷惑流量从而提振销量是一条被考证过的得胜之路，但站在当下，国产好意思妆市集竞争的焦点依然转向研发和翻新，半亩花田也需要把柄行业发展实时调度自己发展计策。

市功绩频年增长

半亩花田的上市权略似乎早有布局。国度企业信用信息公示系统暴露，2025年12月12日，半亩花田的母公司完成了一项“身份升级”。企业称呼从“山东花物堂生物科技有限公司”变更为“山东花物堂化妆品股份有限公司”。同期，递表港交所前，半亩花田已于2026年1月完成了A轮、A+轮融资。其中，A轮融资由宿迁华泰、南京华泰、DiscounterSeedHK、青岛茂达、温州源飞翼展探究出资约1.1亿元；A+轮融资由上海房角石出资约499.99万元，该公司由林清轩独创东谈主孙来春及孙福春离别领有97.5%、2.5%的股权。

在好意思妆资深筹议东谈主、好意思云空间电商独创东谈主白云虎看来，当今国货好意思妆个护企业的上市，是企业和品牌发展的一个阶段性里程碑。寻求成本市集上市，更是企业得到可执续发展的一个要津标的和竞争力。上市后，筹集的资金大意更好地助力企业和品牌加大投资，包括科研诱导、营销组织等。

就上市关系问题，北京商报记者对半亩花田进行采访，放胆当今未收到回话。

半亩花田家具遮蔽肉体照顾、发部洗护及面部洗护三大范围。据弗若斯特沙利文的府上，以2024年零卖额计，半亩花田是肉体乳、肉体磨砂膏、洁面慕斯的国货第一品牌。在肉体照顾赛谈，半亩花田更置身中国前十大肉体照顾品牌（包含国货及海外品牌），且在2022年至2024年间，在前十大品牌中增速最高，这也充分展现了其刚劲的市集竞争力。

把柄招股书透露的数据，半亩花田2023年商业收入为11.99亿元，2024年商业收入增至14.99亿元，同比增长25%。放胆2025年9月30日止九个月，半亩花田营收进一步增长至18.95亿元，开云体育较2024年同期的10.72亿元增长76.7%。在净利润方面，半亩花田透露称：“公司经调度净利润（非海外财务报告准则目的）从2023年的2370万元增长249.4%至2024年的8280万元，2025年前九个月更是达到1.48亿元，较2024年同期的4970万元增长197.2%。”

2025年月均营销用度近亿元

半亩花田成立于2010年。这一年，该品牌独创东谈主亓云吉在山东平阴“玫瑰之乡”的发蒙下，推出了首款玫瑰纯露，入驻天猫，开启了电商之路。起步之初的半亩花田像大大宗国货好意思妆品牌通常走过了一段籍籍无名的时光。在这段时光中，半亩花田也在不停积蓄着我方的力量。如在2014年，半亩花田建立了高设施研发室，并在此年推出了40余款新品，同期完成了电商运营体系的设施配置。2018年，半亩花田在上海和广州确立了作事处，启动了世界市集的布局与供应链的优化，为改日的范围化发展打下了坚实基础。2019年，半亩花田才果真迎来了我方的爆发期。

2019年，星空体育半亩花田在北京成立了分公司，强化了品牌配置，启动营销造势，签约了首位明星代言东谈主关晓彤。同庚，品牌销售额冲破了10亿元，得胜置身天猫亿元俱乐部。随后的2020年，半亩花田乘胜逐北，互助鞠婧祎担任品牌大使进一步扩大了品牌影响力。同期还签约有名偶像演员杨洋代言肉体照顾系列。2023年，品牌迎来了高光时候，倍润肉体乳和磨砂膏在天猫6·18品类中登顶，同期荣获CiE好意思妆大赏年度最受接待个护品牌等荣誉。从其透露的功绩数据来看，这一年半亩花田营收达到了12亿元。2024年，半亩花田签迪丽热巴为其肉体乳和手霜的环球代言东谈主。2025年开年，孙颖莎成为半亩花田洗护发环球代言东谈主，新品“香蓬瓶”1小时破3000万GMV。

追随品牌影响力不停扩大的是半亩花田执续走高的营销用度。把柄招股书数据，放胆2024年9月30日和放胆2025年9月30日，半亩花田的销售及营销开支离别为5亿元、8.96亿元，占收入的比重离别为46.6%、47.3%。2025年前三季度半亩花田的营销用度月均险些接近1亿元。

不能否定，半亩花田的参加得到了相应报恩。除了功绩的快速增长外，其线上渠谈也全面着花。把柄招股书数据，半亩花田积极布局小红书、抖音等电商平台销售，2023年、2024年及放胆2024年9月30日及2025年9月30日止九个月，公司来自线上渠谈的销售收入离别为10.27亿元、11.37亿元、8.07亿元和14.45亿元，占公司同期总收入的85.7%、75.9%、75.3%和76.3%。

研发用度占比下滑

半亩花田斥资营销翻开品牌有名度的作念法并不簇新。从统统这个词国货好意思妆发展的旅途来看，半亩花田的崛起和当下大大宗国货好意思妆有着相似的轨迹。2019年前后，恰逢国潮崛起的时间，国货好意思妆纷纷在这两年赶快霸占市集。通过高额营销参加，完成前期的蕴蓄，如花西子、完好意思日志、珀莱雅等。

但驻足当下，国货好意思妆正靠近着热烈的市集竞争，各品牌也齐在由重营销向重研发翻新转型。值得着重的是，半亩花田的研发用度占比却呈现下滑趋势。把柄招股书数据，与不停增长的营销用度相悖，半亩花田2024年前三季度、2025年前三季度研发用度占比降幅显著，离别为2234.8万元、2813.8万元，占收入比重离别为2.1%、1.5%。

在白云虎看来，关于半亩花田或者更多的国货好意思妆企业和品牌而言，上市只是是一个阶段性标的和得胜，但能否通过上市得到更具竞争力的发展，还需要具备除融资以外的才气。

半亩花田也在招股书中透露称：“行业竞争尖锐化是紧要挑战。皮肤及个东谈主照顾市集高度散布，海外品牌凭借环球有名度和浑厚营销资源占据上风，原土品牌也在快速崛起。公司不仅需要支吾现存品牌的竞争，还需防卫新兴企业对得胜家具样式的快速复制。同期，销耗者偏好受酬酢媒体、KOL保举等要素影响变化赶快，若未能实时预判趋势，可能导致市集份额流失。”

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近两年，半亩花田也在有签订地加大研发方面的参加。据了解，近两年，半亩花田离别在上海、济南、广州三地建立了研发中心，造成了遮蔽基础商议、哄骗诱导与功效考证的全链条翻新蚁合，领有131项专利技巧蕴蓄。