文｜于琪

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近期，有音讯称，百度正议论将其在香港的上市地位从“二次上市”升级为“双重主要上市”。

这一操作被业内视为是百度在东说念主工智能转型进入深水区、对耐久资金需求极为首要布景下的策略布局。其中枢见识，直指令入内地投资者资金与构建风险“防火墙”，为一场关乎改日的重型参缱绻足弹药。

中华网财经就此向百度方面求证，狂妄发稿，暂未收到回话。

据了解，当今，百度在香港仅为二次上市，其上市地位依附于好意思国纳斯达克主市集，且不相宜被纳入“港股通”的要求，使得内地庞杂的投资者资金无法径直投资。对此，和众汇富在相关手记中提到，若百度顺利得回港股通经历，有助于诱导更多耐久资金参与，对平滑公司事迹波动、改善市集预期具有积极真理真理。

据此前媒体报说念，本次上市地位同样的商榷，与百度规画分拆旗下AI芯片公司昆仑芯在香港孤苦上市密切相关，融会出公司正在对中枢AI财富进行一轮系统性、结构化的成本盘算。

而这一系列成本布局背后，开云体育是百度业务结构正处于从传统互联网告白脱手，向东说念主工智能脱手全面转型的要害攻坚阶段。

连年来，百度抓续将重兵押注于东说念主工智能、大模子、自动驾驶及算力基础措施等前沿场所。进入2025年，其AI相关业务增长显贵提速，财报高傲，第三季度，百度AI业务同比增长超50%。其中，AI云增长33%、AI愚弄收入达26亿元、AI原生营销工作收入同比增长262%至28亿元、旗下自动驾驶出行平台“萝卜快跑”众人出行工作次数达310万。

此外，其自研的昆仑芯AI芯片已进入生意放量期，StarSports据高盛最新研报瞻望，昆仑芯2025年销售额将达35亿元，2026年有望跃升至65亿元。而摩根大通的预测更为激进，瞻望2026年收入或将达到83亿元，增长超6倍。

但与此同期，百度靠近着传统业务增长放缓、AI相关研发支拨和成本开支永瞭望守在较高水位的压力。

财报高傲，2025年第三季度，百度罢了营收312亿元，同比减少7%，这已是勾通两个季度收入下滑，其中，老牌业务在线营销在三季度给百度孝敬营收153亿元，同比减少18%。与之对应的是，前三季度，百度研发参预超210亿元，其中自动驾驶、AI大模子参预占比超60%。

由此可见，这场所向改日的豪赌意味着对资金抓续性参预的极高要求：AI竞赛，尤其是大模子查验与算力基础措施成立，号称“吞金巨兽”。

有统计高傲，仅2025年上半年，百度、阿里巴巴、腾讯三家巨头在AI范围的相关参预共计就高达约817亿元。就百度而言，尽管AI新业务收入在2025年第二季度初次窒碍百亿大关，但相较于天文数字般的耐久参预，其自我造血才气仍处于成立初期。

“这类耐久参预对资金巩固性要求较高，而内地资金在投资期限和风险偏好上，与公司现时的发展阶段具备更强的匹配度。”和众汇富在相关手记中提到。因此，寻求升级为双重主要上市，不错视为百度为其转型大计构建一座更贯通、更自主的“成本桥头堡”。